Der Trump-Crash im historischen Vergleich Die größten Börsen­abstürze – und was sie uns lehren

Es kracht alle paar Jahre

Börsenkrisen gibt es, seit es Börsen gibt. Auch im vergangenen Jahr­tausend gingen die Kurse des öfteren auf Talfahrt – etwa während der Ölkrise in den 1970er-Jahren. Oder am schwarzen Montag im Oktober 1987, als der amerikanische Dow Jones Index mit 22,6 Prozent seinen bisher höchsten Tages­verlust verzeichnete. Oder 1997, als mehrere asiatische Länder in wirt­schaftliche Schwierig­keiten gerieten und welt­weit Turbulenzen auslösten.

Das 21. Jahr­hundert startete mit dem Platzen der Dotcom-Blase. Der MSCI World Index hatte sich von den Verlusten noch nicht wieder erholt, als die Finanz­krise herein­brach. Besonders gut in Erinnerung dürfte Anle­gerinnen und Anleger der Crash zu Beginn der Corona-Pandemie sein, der heftig war, aber in Rekord­zeit auch wieder zu Ende. Der von Trumps Zollankündigungen ausgelöste Crash hat jetzt schon (Stand 10.4.25) für ein größeres Minus gesorgt als der Kurs­einbruch zu Beginn des Russ­land-Ukraine-Krieges.

Die sechs größten Einbrüche in diesem Jahr­tausend

In der Tabelle haben wir die sechs größten Börsenkrisen seit Beginn des 21. Jahr­hunderts dargestellt. Zwei davon waren eigentlich eine einzige Riesen­krise: Nach dem Platzen der Internetblase im Jahr 2000 kam es in den Jahren 2007/2008 zur Finanz­krise – noch ehe der MSCI World die Dotcom-Krise über­haupt hinter sich gelassen hatte. Die Kurs­verluste summierten sich insgesamt auf knapp 60 Prozent. Erst nach langen 4793 Tagen, am 5. November 2013, hatte der MSCI World seinen Höchst­stand vom 21. September 2000 wieder erreicht. Wer ausgerechnet zum damaligen Hoch einge­stiegen war, musste mehr als 13 Jahre warten, ehe er wieder im Plus war. Betrachtet man die Dotcom-Krise und die Finanz­krise getrennt, betrugen die Verlust­phasen jeweils rund sechs­einhalb Jahre.

Dagegen war der Crash zu Beginn der Corona-Pandemie recht schnell vorüber: Nur ein Drei­viertel­jahr später waren die Märkte wieder im Plus. Allerdings gings 2020 zunächst besonders steil bergab.

Mehr schlechte als Schönwetter­phasen

Im folgenden Schau­bild haben wir die Krisen des 21. Jahr­hunderts noch einmal grafisch dargestellt. Die Dotcom-Krise und die Finanz­krise sind hier getrennt einge­zeichnet. Vier weitere Krisen prägten die Börsen im 21. Jahr­hundert. Im Frühsommer 2015 krachte es in China – was welt­weit Rezessions­ängste auslöste. 2020 kam Corona, 2022 der Krieg in der Ukraine. Die zwischen­zeitlichen Bullenmarkt­phasen waren dagegen vergleichs­weise kurz.

Tipp: Die Gesamt­bilanz ist in der Grafik blau dargestellt, die Krisen samt zugehöriger Erholung anders­farbig. Durch Klick auf die entsprechenden Legenden­einträge können Sie die Zeiträume ein- und ausblenden.

Lange Durst­strecke, aber gute Gesamt­bilanz

Die vergangenen rund 25 Jahre sind ein anschauliches Beispiel dafür, dass man an den Aktienmärkten einen langen Atem haben sollte. Während es in den Nullerjahren durch­wachsen lief, verzeichnete der Welt­index MSCI World in der Folge einen erheblichen Zuwachs. Seit 2000 hat sich sein Wert in etwa vervierfacht.

Die Krisen im Direkt­vergleich

Die folgende Grafik zeigt für jede Krise einzeln den Ablauf – von Einbruch bis Erholung. Besonders schnell war der Crash zu Beginn der Corona-Pandemie ad acta gelegt. Die Krisen nach dem Platzen der Dotcom-Blase und nach dem Zusammenbruch unter anderem der US-Bank Lehman Brothers dauer­ten dagegen lange und brachten insgesamt die höchsten Verluste.
Hinweis: Da wir die Dotcom-Krise in der Grafik getrennt von der Finanz­krise dargestellt haben, sieht es so aus, als würde sie noch andauern. Tatsäch­lich ging sie direkt in die Finanz­krise über.

Tipp: Wenn Sie nicht alle Krisen auf einmal anschauen wollen, können Sie die anderen mit einem Klick in der Legende entfernen.