Teurer Dachfonds Was der Sauren Ruhe­stands­fonds leistet

Extrem teurer Dachfonds

Der Sauren Ruhe­stands­fonds ist ein Dachfonds. Das heißt: Er investiert nicht direkt in Aktien oder Anleihen, sondern in andere Fonds. Für den Anleger bedeutet das: doppelte Kosten und weniger Trans­parenz. Der Fonds ruft 2,75 Prozent (korrigiert am 28. Juli 2025) jähr­liche Kosten auf, was für einen defensiv ausgerichteten Fonds extrem teuer ist. Zudem ist noch ein ordentlicher Ausgabe­aufschlag von bis zu 4 Prozent vorgesehen. Dadurch werden die Ausschüttungen des ersten Jahres bereits aufgefressen.

Der Fonds legt viel in teure Total Return-Fonds an. Solche Fonds streben eine positive Entwick­lung an, unabhängig von der Markt­entwick­lung. Dass diese Strategien gelingen, ist aber keineswegs garan­tiert. Diese Konstruktion des Fonds erklärt aber die hohen Gesamt­kosten. Von den im Basis­informations­blatt ausgewiesenen 2,75 Prozent jähr­lich geht nur ein Teil an Sauren.

Rendite unter Ausschüttung

In den vergangenen fünf Jahren lag die durch­schnitt­liche Rendite bei 3,3 Prozent pro Jahr. Dieser Wert bezieht sich auf eine ältere Anteilsklasse des Fonds, die nicht monatlich ausschüttet.* Das passt zur Ausschüttung von 3,6 Prozent. Beinahe. Der Unterschied ist klein, aber entscheidend: Wenn ein Fonds dauer­haft mehr ausschüttet, als er erwirt­schaftet, schrumpft das Vermögen. Und damit lang­fristig auch die Basis für künftige Erträge – ein Effekt, der in der Ruhe­stands­planung meist uner­wünscht ist.

Solange die Märkte mitspielen, funk­tioniert das Konzept gerade so. Aber wehe, der Fonds erwirt­schaftet weniger als 3,6 Prozent pro Jahr nach Kosten. Dann sinkt auch der Wert des Fonds­vermögens – und damit auto­matisch die Ausschüttungen: Die bleiben zwar bei 0,3 Prozent des angelegten Vermögens, aber wenn das Vermögen kleiner wird, sinkt der Euro-Betrag der Auszahlung.

Vorsichtiges Konzept könnte nicht reichen

Dass die Rendite deutlich über den Ausschüttungen liegt, ist von der Fonds­gesell­schaft nicht vorgesehen und auch eher unwahr­scheinlich. Der Aktien­anteil liegt laut Anbieter bei etwa 25 bis 30 Prozent. Das klingt sicher – aber „sicher“ ist nicht dasselbe wie „ausreichend rendite­stark für 30 Jahre Ruhe­stand und ein paar Prozent Inflation oben­drauf bei teuren Fonds­kosten“. Denn auch wenn Fonds­vermögen und Ausschüttungen in Euro über lange Zeiträume konstant bleiben, wird ihr Wert durch die Inflation immer geringer.

Charme der Bequemlich­keit

Natürlich ist das Konzept für Anle­gerinnen und Anleger bequem. Einmal angelegt, muss man sich nicht weiter kümmern, sondern das Geld fließt monatlich aufs Konto, ganz ohne Antrag, Beratungs­gespräch oder Über­legung, wie viel man dem eigenen Depot entnehmen kann. Und anders als etwa bei einer klassischen Sofortrente bleibt das restliche Kapital vererbbar.

Ein weiterer Plus­punkt: Anleger können jeder­zeit aussteigen. Wer will, kann den Fonds wieder verkaufen. Ob man mit Gewinn oder Verlust aussteigt, steht auf einem anderen Blatt. Aber es ist immerhin möglich.

Alternative mit dem Pantoffel-Portfolio

Wer ein wenig Aufwand für Nutzung seines Vermögens nicht scheut, fährt mit unseren Entnahmestrategien für das Pantoffel-Portfolio wahr­scheinlich besser. Vor allem, weil nur ein Bruch­teil der enormen Kosten des Sauren Ruhe­stands­fonds anfällt. Zudem gehen die Strategien auf die tatsäch­liche Wert­entwick­lung des Portfolios ein. Anleger behalten die Hoheit über ihre Geld­anlage und können Risikoneigung und ETF, in die investiert wird, selbst bestimmen. Mit unseren Rechnern können sie einfach die passende Entnahme­rate für ihre Strategie berechnen.

Fazit: Bequem aber teuer

Der Sauren Ruhe­stands­fonds verspricht eine bequeme Lösung für Anleger, die ihr Vermögen im Ruhe­stand nutzen wollen. Sie sollten sich aber darüber im Klaren sein, dass die hohen Kosten in Kombination mit der defensiven Anla­gestrategie starke Renditen unwahr­scheinlich machen. In guten Markt­phasen funk­tioniert das Konzept einigermaßen. Bei längeren Durst­stre­cken besteht aber die Gefahr, dass viel aus der Substanz ausgeschüttet werden muss, was die Ausschüttungen stetig verringert.

*) Korrigiert am 27.08.2025. Der Link führte vorher auf eine andere Anteils­klasse des Fonds.