Börsenbeben Wie Sie jetzt Ihr Depot ausbalancieren

Darum ist eine gute Mischung so wichtig

Wer beispiels­weise nur die Hälfte seines Geldes in Aktien-ETF investiert hat, den treffen Börsencrashs wie die jüngste Trump-Talfahrt auch nur halb so stark – ein Grund, warum wir für die meisten Anleger das ausgewogene Pantoffel-Portfolio für passend halten, das zu je 50 Prozent aus Welt-ETF und Zins­anlagen besteht. In den vergangenen zwei Börsen­jahren – die mit einem Plus der Welt­börsen von 20 Prozent 2023 und 27 Prozent 2024 heraus­ragend waren – haben womöglich einige Anleger und Anle­gerinnen ihr Depot zu offensiv ausgerichtet. Wer angesichts der aktuellen Kurs­verluste nervös geworden ist, sollte daher seine Portfolio-Aufteilung über­prüfen. Eventuell war der Aktien­anteil und somit das Gesamt­risiko zu hoch.

Den eigenen Zeithorizont einschätzen

Für alle Anle­gerinnen und Anleger, die noch viele Spar­jahre vor sich haben, zeigt die folgende Analyse ganz klar: ruhig bleiben und die Turbulenzen aussitzen. Zumindest in der Vergangenheit hat das immer geklappt, sei es nach dem Platzen der Dot-Com-Blase im Jahr 2000, sei es nach der Finanz­krise oder dem Corona-Crash. Was in der Regel nicht funk­tioniert, ist Market Timing. Damit ist gemeint, jetzt schnell alle seine Aktien­anlagen zu verkaufen, um dann recht­zeitig wieder einzusteigen, ehe es erneut nach oben geht. Selbst Profis verpassen den Wieder­einstieg und lassen so hohe Rendite­chancen liegen.

Wer kurz vor der Rente steht und seine Geld­anlage für seine Alters­vorsorge einge­plant hat, der hat zwar nicht mehr so viele Jahre vor sich wie jüngere Leute – aber auch nicht so wenige, wie er vielleicht denkt. Kaum jemand benötigt alle seine Erspar­nisse komplett zu Beginn seines Ruhe­stands. Vielmehr kann ein erheblicher Teil des Geldes noch viele weitere Jahre in Aktien-ETF liegen und sich dort – hoffentlich – wieder vermehren.

Mit unserer Analyse den eigenen Risiko­typ einschätzen

Ein guter Maßstab, um die eigene Risiko­bereitschaft einzuschätzen, ist der maximale Verlust. Das ist der Wert, um den eine Geld­anlage im schlimmsten Fall einge­brochen ist. Die folgende Grafik zeigt dazu verschiedene Misch-Portfolios, die aus einem Rendite­baustein und aus einem Sicher­heits­baustein bestehen. Wir haben verschiedene Mischungs­verhält­nisse analysiert, ange­fangen von 0 Prozent Aktien (links) bis hin zu 100 Prozent Aktien (rechts).

Der Rendite­baustein entspricht dem MSCI World Index, der Sicher­heits­baustein einem gemischten Euro-Staats­anleihen­index. Wir haben für jedes dieser Portfolios berechnet, wie stark der maximale Verlust und die längste Verlust­phase waren (wobei wir Daten seit Anfang 2000 berück­sichtigen).

Der Clou: Wir geben Ihnen für jedes Portfolio zudem an, wie stark es aktuell im Minus liegt und mit welchen weiteren Verlusten Sie schlimms­tenfalls noch rechnen müssen – falls es nochmals so schlimm kommt wie schon einmal in der Vergangenheit. Das hilft Ihnen zu bestimmen, mit welcher Mischung Sie am besten leben – und noch ruhig schlafen können. Beachten Sie, dass Sie die Verluste nicht einfach addieren können.

Der Chart zeigt die Verlustrisiken für fünf ausgewählte Misch­portfolios, weiter unten gibt es die Ergeb­nisse für alle 21 untersuchten Depot­mischungen. Die Zahlen betrachten den Zeitraum seit Anfang 2000, also über die vergangenen 25 Jahre.

Bleiben wir beim ausgewogenen Pantoffel-Portfolio: Hier beträgt der bisher schlimmste Verlust 27 Prozent (mitt­lere Balkengruppe in der Grafik oben). Hätte jemand ein reines Aktienportfolio gehabt, hätte sein maximaler Verlust sogar bei 60 Prozent gelegen (rechts). Der Grund, warum die halbe Aktienquote nicht genau den halben Verlust ergibt, liegt am Zusammen­spiel von Aktien und Zins­anlagen. Häufig erweisen sich Staats­anleihen in einer heftigen Krise als Stabilitäts­anker und mildern Aktien­verluste ein wenig ab. Lesen Sie dazu auch unsere aktuelle Analyse der Märkte.

Diese Risikokenn­zahlen sollten Sie beachten

Wir fokussieren uns auf drei Risiko-Kenn­zahlen.

• Einbruch nach Höchst­stand: Dieser Wert zeigt an, um wie viel Prozent das Portfolio unter einen zuvor erreichten Höchst­stand gefallen ist. Und zwar im historisch schlimmsten Fall (maximaler Verlust), sowie im aktuellen Trump-Crash. Aus diesen beiden Zahlen kann man ableiten, wie weit der Markt nochmals fallen kann.
• Länge der Verlust­phase: Diese Kenn­zahl beschreibt, wie lange Anleger warten mussten, ehe sie einen einmal erreichten Stand wieder erlangten. Wir geben die historisch längste Verlust­phase in Jahren an. Die jüngste Verlust­phase seit Beginn des Trump-Crashs geben wir ebenfalls in Jahren an, um daraus abzu­leiten, wie lange das Portfolio noch im Minus liegen kann, sollte es ähnlich schlimm kommen wie in der Vergangenheit. Achtung: Euro-Staats­anleihen sind wegen der Zins­wende immer noch im Minus, für Portfolios mit hohem Staats­anleihen-Anteil können wir daher keine potenzielle verbleibende Verlustdauer berechnen, die entsprechenden Zellen sind leer.
• Volatilität: Die von Finanz­profis häufig genutzte Kenn­zahl zeigt, wie stark das Portfolio über den gesamten betrachteten Zeitraum (seit Anfang 2000) schwankte.

Passt das Risiko? Wenn nicht, sollten Sie handeln

Die folgende Tabelle beschreibt die Risiken verschiedener Misch­portfolios. Schauen Sie sich die potenziellen möglichen Verluste in der Tabelle an, um die passende Aktien-Anleihen-Mischung zu bestimmen. Vergleichen Sie Ihr aktuelles Portfolio mit den in der Analyse angegebenen Zahlen. Kommen Sie mit den angegebenen Risiken klar, brauchen Sie nichts zu unternehmen. Machen Sie die potenziellen Verluste nervös, dann sollten Sie Ihr Portfolio anpassen.

Tipp: Um Ihr Portfolio anzu­passen, können Sie Aktien-ETF-Anteile verkaufen. Tun Sie das nicht an einem so verrückten Börsentag wie dem vergangenen Montag (Börsen­experten sprachen von manic oder sogar panic Monday), aber warten Sie auch nicht lange damit. Selbst wenn sich die Märkte zunächst etwas beruhigen – es kann durch­aus sein, dass es noch weiter nach unten geht. Eine andere Idee wäre, Ihren sicheren Depot­anteil aufzusto­cken – etwa mit Geld, das Sie noch auf dem Giro­konto liegen haben. Sie können auch künftige Sparplanraten in den Sicher­heits­baustein umlenken. Diese Methode dauert aber womöglich zu lange, um die optimale Depot­mischung zu erreichen.

Das sind die möglichen Risiken – ja nach Depot­mischung

Die Tabelle hilft Ihnen bei der Analyse. Hier drei Beispiele, wie Sie vorgehen können:

• Mit einem Aktien­anteil von zirka 30 Prozent hatten Sie historisch gesehen den geringsten maximalen Verlust aller betrachteten Misch­portfolios. Dieses Portfolio verlor im schlimmsten Fall 17 Prozent. Mit Stand 4. April 2025 lag das Portfolio 7 Prozent im Minus. Sie müssen sich daher auf einen eventuellen weiteren Verlust von 11 Prozent einstellen (Rechenweg: (1-0,17)/(1-0,07)-1).
• Mit einem ausgewogenen Portfolio, also einem Aktien­anteil von 50 Prozent, liegt der maximale Verlust bei 27 Prozent. Am 4. April lag das Portfolio 10 Prozent im Minus, Sie müssten historisch betrachtet mit weiteren 19 Prozent Verlust rechnen.
• Ein reines, breit gestreutes Aktiendepot hat in der Vergangenheit zwischen­zeitlich bis zu 60 Prozent verloren. Am 4. April lag der MSCI Index 19 Prozent unter Höchst­stand. Sie müssten also noch im schlimmsten Fall mit einer weiteren Halbierung des Portfolio­wertes klar kommen. Wenn Sie das können, ist dieses Portfolio für Sie das richtige.

Tipp: Wir berechnen alle Statistiken auf Basis von Tages­daten börsentäglich neu, damit Sie stets einen aktuellen Über­blick haben.

Diese Renditen gab es – je nach Aktien­anteil

Diese Tabelle zeigt die historischen Renditen der untersuchten Misch­portfolios. Anle­gerinnen und Anleger können gut erkennen, dass die lang­fristigen Renditen der Portfolios mit hohem Aktien­anteil trotz der jüngsten Einbrüche immer noch hoch sind. Das kann ein Licht­streifen am Horizont für alle Anle­gerinnen und Anleger sein, die durch die aktuellen Kurs­verluste erschüttert sind. Und es hilft, kühlen Kopf zu bewahren.