Zehn Jahre Finanz­krise Noch längst nicht alles gut

Macht der Gewohn­heit beim Sparen

An ihrer Spar­leistung haben gut drei Viertel der Anleger in den Jahren von 2008 bis 2014 kaum etwas verändert. Sie sparten insgesamt auch in Zeiten nied­riger Zinsen so viel wie zuvor, ergab eine Studie der Deutschen Bundes­bank. In den genannten beiden Jahren waren es jeweils rund 166 Milliarden Euro. Doch seitdem ist das jähr­liche Sparvolumen erheblich angestiegen – auf insgesamt knapp 190 Milliarden Euro im Jahr 2017.

Bei den Spar- und Anlagevarianten gab es nach der Finanz­krise wenig Bewegung. Der größte Teil des Geld­vermögens der Bürger liegt nach wie vor auf Spar-, Tages­geld- und Fest­geld­konten. Auf Platz zwei folgen private Lebens- und Renten­versicherungen. Und trotz nied­riger Zinsen sind die Sparer und Anleger weiterhin Aktien- und Fonds­muffel.

Und wie erging es unseren Lesern seit der Finanz­krise? Wir haben gefragt, ob sie Verluste erlitten haben, ob sie daraus Konsequenzen gezogen haben und nun anders sparen und anlegen. Die Resonanz war jedoch längst nicht so groß wie bei sons­tigen Leser­aufrufen. Womöglich haben viele die Krise abge­hakt. Immerhin 30 E-Mails haben wir erhalten.

test.de-Nutzerin Kerstin Seipp schreibt: „Ich habe in der Finanz­krise kein Geld verloren, da ich meine Aktien nicht verkauft habe und das Tal der Tränen voll durch­marschiert bin; seither sind die Kurse erstaunlich gestiegen.“ Finanztest-Leser Bernhard Timmel mailt: „Da man aktuell Geld verliert mit Zins­anlagen, sind Fonds unver­zicht­bar.“ Und weiter: „Eine breit gestreute Vorsorge erscheint mir am sinn­vollsten.“

Strengere Regeln, stärkere Aufsicht

Wir haben unsere Lese­rinnen und Leser außerdem gefragt, ob ihrer Ansicht nach die staatlichen Schutz­vorschriften für Banken und Versicherungen greifen und ob sie denken, dass Verbraucher heute besser geschützt sind als vor der Finanz­krise. Tatsäch­lich hat sich in Sachen Verbraucher­schutz einiges getan, und zwar nicht nur in Bezug auf die Aufsicht über die einzelnen Bank- und Versicherungs­institute, die heute strenger reguliert sind als zuvor.

Nach zahlreichen Bankenrettungen hat die Europäische Union sich daran­gemacht, die Einlagensicherung zu reformieren. Es gilt nun eine EU-weit einheitliche Sicherungs­summe von 100 000 Euro je Bank und Kunde. Allerdings sind die Einlagensicherungen je nach Land bisher noch von unterschiedlicher Qualität. Daher nehmen wir etwa Banken aus Italien oder dem Baltikum nicht in unsere Listen für Top-Tagesgeld und Top-Festgeld auf.

Als Folge der Finanz­krise wurde auch der Ausschuss für Finanz­stabilität (AFS) einge­richtet, dem das Bundes­finanz­ministerium, die Bundes­bank und die Bafin angehören. Risiken für das Finanz­system ergeben sich nicht nur aus schlecht wirt­schaftenden Banken oder Versicherungen, sondern auch infolge volks­wirt­schaftlicher Entwick­lungen.

Wegen der anhaltenden Nied­rigzinsen etwa hatte der AFS für den Wohn­immobilienmarkt Eingriffs­rechte der Aufsicht empfohlen, um einer kredit­getriebenen Über­hitzung am Immobilienmarkt entgegen­zuwirken. Seit 2017 gibt es dazu ein Gesetz. Die Bafin kann nun zum Beispiel den kredit­finanzierten Anteil bei einem Immobilienkauf begrenzen. Bisher hat sie davon aber noch keinen Gebrauch gemacht.

Schutz­vorschriften für Anleger

Nach der Pleite von Lehman Brothers wurden auch Schutz­vorschriften für Anleger gestärkt. Zahlreiche, häufig ältere Menschen hatten Zertifikate der Pleite­bank gekauft – oder vielmehr verkauft bekommen, etwa von der örtlichen Sparkasse, ohne wirk­lich zu wissen, was sie erworben hatten. Der Gesetz­geber reagierte mit Produkt­informations­blättern, die kurz die wichtigsten Eigenschaften der Geld­anlagen zeigen, und mit Beratungs­protokollen, die eine Anla­geberatung dokumentieren sollten (Interview: Der Berater ist immer noch Verkäufer).

Die Zufriedenheit der Kunden hat das nicht wesentlich verbessert. „Die Bank­berater werden vorsichtiger und bürokratischer, empfehlen aber vorwiegend weiterhin nur das, was gerade im Sinn ihrer Bank als Produkt ansteht“, ist der Eindruck von Leserin Gisela Kirschner. Auch Leser Thomas Elstner ist von der Wirk­samkeit der Schutz­vorschriften nicht über­zeugt: „Sie greifen nicht. Zu viel Papier und das verrückte Berater­gespräch nervt eher, statt zu wirken.“

Änderungen bei Policen und Fonds

Um eigene Risiken zu reduzieren, haben Versicherer neue Produkte auf den Markt gebracht. Lebens­versicherer verkaufen vermehrt private Renten­policen mit abge­senkten Garan­tien. Dies gilt selbst für Riester-Rentenversicherungen und Rürup-Renten­versicherungen. Die klassischen Produkte mit einer zu Vertrags­beginn garan­tierten Verzinsung bieten Versicherer nicht mehr aktiv oder gar nicht mehr an. Das macht es sicher­heits­bewussten Vorsorgesparern schwer, für ihr Alter zu planen.

Für offene Immobilienfonds gibt es nun Halte­fristen. Früher konnten Anleger die Anteile dieser Fonds täglich verkaufen. Das hatte Groß­investoren dazu verleitet, die Produkte als kurz­fristigen Geld­park­platz zu nutzen. Als sie im Herbst 2008 schlag­artig Millionensummen abzogen, brachte das die Fonds in die Bredouille. Sie konnten ihre Immobilien nicht so schnell veräußern, wie das Geld abfloss. Die meisten der in Schieflage geratenen Fonds mussten abge­wickelt werden und Anleger, die annahmen, ein sicheres Produkt gekauft zu haben, verloren teils viel Geld.

Nach der Krise ist vor der Krise

Die nächste Krise kommt bestimmt. Ob neue Produkte, Regeln und Schutz­mecha­nismen greifen und dafür sorgen, dass Anleger dann weniger Geld verlieren, wird sich zeigen. Vielleicht wird die nächste Krise in mancherlei Hinsicht weniger schlimm sein als die letzte, aber dafür womöglich andere Probleme und Regulierungs­lücken zutage fördern.