Geschlossene Fonds

So haben wir getestet

Inhalt

Im Test

Finanztest hat unternehmerische geschlossene Immobilien-, Umwelt-, Schiffs- und Medienfonds betrachtet, die zwischen 1972 und dem 9. Juni 2015 aufgelegt wurden. Untersucht haben wir Fonds, die auf Euro lauten. Das untersuchte Eigen­kapital beträgt rund 37 Milliarden Euro. In der Tabelle haben wir die vier Fonds­segmente dargestellt, nach denen unsere Leser in der Vergangenheit besonders häufig gefragt haben. Über­prüft haben wir Fonds, für die sowohl eine voll­ständige Prognoserechnung als auch voll­ständige Ist-Zahlungen inklusive Endwert oder Zweitmarkt­kurs vorlagen. Für die Analyse haben wir die Daten­bank der Münchener eFonds Solution genutzt.

Produkt­gruppen

In die Tabelle: Viel Anlegergeld verbrannt wurden nur Fonds aufgenommen, die bereits abge­laufen sind, sowie laufende Fonds, für die ein Zweitmarkt­kurs vorliegt. Der Zweitmarkt­kurs ist der an den Börsen Hamburg-Hannover und München gehandelte Fonds­preis. Für die Berechnung wurde der zuletzt für den Zeitraum vom 10. Juni 2014 bis 9. Juni 2015 gehandelte Kurs genommen. Damit konnte auch für diese Fonds­gruppe die bisherige Wert­entwick­lung ermittelt werden. Da für laufende Fonds ohne Zweitmarkt­kurs kein unabhängiger Markt­wert vorliegt, sind sie nicht in der Tabelle aufgeführt.

Gewinn und Verlust

Zur Ermitt­lung der Gewinne wurden alle Zahlungen an die Anleger summiert. Für laufende Fonds wurde ein Verkauf zum Zweitmarkt­kurs unterstellt. Gewinn ist der Betrag, der den Einsatz der Anleger über­steigt. Bekommen Anleger weniger als ihr einge­setztes Geld zurück, entsteht für sie ein Verlust.

Rendite­prognose

Die Prognose der Anbieter war die Basis zur Ermitt­lung der den Anlegern in Aussicht gestellten Renditen (Soll-Rendite). Gleich­zeitig wurde aus den tatsäch­lich geleisteten Zahlungen eines Fonds die erzielte Rendite abge­leitet (Ist-Rendite). Der Vergleich dieser beiden Renditen für jeden Fonds zeigt, ob die Prognosen einge­halten wurden oder nicht (Tabelle: Viel Anlegergeld verbrannt).

Steuer

Die Analyse bezieht die individuelle Besteuerung der Anleger nicht ein (Vor-Steuer-Betrachtung). Da die individuellen Beitritts­zeit­punkte der Anleger nicht bekannt sind, wurde die Einzahlung des Anleger­kapitals zum 31. Dezember des angegebenen Beitritts­jahres angenommen. Diese Annahme wirkt rendi­teerhöhend.

Grafiken

In den Grafiken haben wir die Ergeb­nisse für bereits aufgelöste und noch laufende Fonds zusammengefasst, in der Tabelle getrennt dargestellt.

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9 Kommentare Diskutieren Sie mit

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Nutzer­kommentare können sich auf einen früheren Stand oder einen älteren Test beziehen.

fondsausstieg am 07.10.2015 um 15:15 Uhr
Es war kein Wunder bei den Kostenstrukturen.

Ein sehr wahrer Artikel. Wir können Anlegern geschlossener Fonds nur raten sich von den unsoliden und kostenaufzehrenden Investments zu trennen. In den letzten Jahren haben wir hunderte Anleger betreut. Nutzen Sie gerne unser Know-How. Informationen erhalten Sie unter www.fondsausstieg.com

Thulagiri am 26.09.2015 um 17:07 Uhr

Kommentar vom Autor gelöscht.

BigWombat am 24.09.2015 um 13:48 Uhr
Licht und Schatten

Ich war bereits bei der Vorankündigung des Artikels in der Presse von der Schwarzmalerei überrascht, die in diesem Artikel betrieben wird und fühle mich nun bestätigt.
Die Transparenz lässt zu wünschen übrig, da die getesteten Fonds nicht genannt werden, daher kann ich nur aus eigenen Erfahrungen berichten. Alle Umweltfonds an denen ich beteiligt bin liegen im Plus, egal ob noch laufend oder abgeschlossen. Zugegebenermassen reichen die Ausschüttungen überwiegend nicht ganz an die Prognosen heran, liegen aber im Vergleich zu Festgeld- oder Tagesgeldanlagen weit über deren Rendite. Da Erträge, Gewinne und Ausschüttungen nicht direkt voneinander abhängen, sind natürlich exakte Vergleiche schwierig, Hochrechnungen auf die Zukunft noch schwieriger.
Ich bin jedenfalls mit meinen Anlagen bisher sehr zufrieden und würde weiterhin in geschlossene Fonds bei Anbietern mit hoher Reputation investieren, allerdings nicht in Schiffs- und Medienfonds.

romino am 23.09.2015 um 18:52 Uhr
korrekte Sprachweise

Wer sich mit Geldgeschäften beschäftigt weiß sicher, was an der Aussage: "Von den rund 6,9 Millarden Euro Anlegergeld, das in Schiffsbeteiligungen floss, sind knapp 2,9 Mrd. Euro verbrannt." nicht korrekt ist!? Das Geld wird nicht "verbrannt" sondern es wird umverteilt, es hat ein anderer! Verbrennen klingt zwar drastischer und im Bezug auf den Anleger hätte er sein Geld auch verbrennen können, aber in Wirklichkeit hat er es jemanden anderen anvertraut und nicht wiederbekommen.
Ich fände gut, wenn diese Tatsache auch so dargestellt wird.

Profilbild Stiftung_Warentest am 18.09.2015 um 08:26 Uhr
Geschlossene Fonds

@wegawega: Nachdem unsere letzten Untersuchungen von konkret benannten geschlossenen Immobilien- und Umweltfonds kaum positive Bewertungen der einzelnen Fonds erbrachten, wollten wir herausfinden, wie viele der seit 1972 angebotenen geschlossenen Fonds bis heute überhaupt ihre Gewinnprognose erfüllt haben. Deshalb haben wir bei dieser Untersuchung keine Daten zu einzelnen Fonds veröffentlicht. Ihre Einschätzung zur Verwendung der Zweitmarktkurse teilen wir nicht. Grundsätzlich kann jeder an dem Sekundärmarkt der Börsen Hamburg, Hannover und München kaufen und verkaufen. Preise bilden sich durch Angebot und Nachfrage. Es gibt keine Belege dafür, dass die Preise systematisch zu niedrig wären. Außerdem zeigt ein Vergleich der Ergebnisse der bereits aufgelösten Fonds mit den laufenden Fonds, die gleichzeitig einen Zweitmarktkurs vorweisen, dass eine systematische Fehlbewertung nicht zu erkennen ist. (AK)