Jetzt sparen heißt: Das Geld wird später ausgegeben. Ärgerlich, wenn dann die Ersparnisse weniger wert sind als heute. Die Inflation zehrt nicht nur an der Rendite, sie greift unter Umständen auch das Vermögen selbst an.
Eine besonders große Gefahr ist sie allerdings für Geld, das in Zinsprodukten steckt. Als reine Geldwerte sind diese vor einem Geldwertverfall nicht geschützt.
In unser Garantiedepot haben wir keinen Inflationsschutz eingerechnet. Im Garantiefall, wenn Anleger tatsächlich nur ihr eingesetztes Geld wiederbekommen, verlieren sie Kaufkraft. Bei Inflationsraten von 2 Prozent pro Jahr sind 1 000 Euro nach fünf Jahren noch rund 905 Euro wert, nach zehn Jahren noch 820 Euro.
Das Problem ist: Hätten wir die Inflation eingerechnet, dann wäre der Zinsanteil noch größer und der Aktienteil noch kleiner geworden. Sprich: Der Anteil an Geldanlagen, die nicht vor Inflation schützen, wäre zulasten der Aktien gewachsen. Das ist paradox. Anleger, die Angst vor Inflation haben, müssten eigentlich mehr Aktien oder Aktienfonds kaufen.
Aktien haben in der Vergangenheit den besten Inflationsschutz geboten. Das hatte unsere Analyse von Bundesanleihen, Aktienmärkten und Gold der vergangenen 40 Jahre ergeben (siehe test.de/fonds).
Mit Bundesanleihen könnte man gar kein Garantiedepot mehr bauen. Die Renditen selbst von langlaufenden Bundesanleihen bringen zurzeit kaum mehr als 2 Prozent. Unterstellt man künftig eine Inflationsrate von 2 Prozent, was ungefähr dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank entspricht, bliebe für den Aktienanteil nichts mehr übrig.
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