Porträt: Multi-Axxion InCapital Taurus

Flexible Mischfonds Test

Werner Dlugosch ist Geschäftsführer von InCapital. Er betreut neben dem Multi-Axxion-Fonds auch den erfolgreichen Mischfonds Trend-Universal-Global.

Die Fondsgesellschaft Axxion stuft den InCapital Taurus zwar als globalen Aktienfonds ein, aber das ist nur die halbe Wahrheit. Fondsberater Werner Dlugosch schert sich nicht um Aktienindizes, sondern trifft seine Titelauswahl nach ganz anderen Kriterien. Vor allem geht es ihm darum, Verluste zu vermeiden. In heiklen Marktphasen fährt er die Aktienquote drastisch herunter oder sichert die Aktienbestände durch Terminkontrakte ab. Das gelang ihm in der anhaltenden Börsenkrise ausgesprochen gut.

Ende März war mehr als die Hälfte des Fondsvermögens in sichere Rentenpapiere investiert oder am Geldmarkt geparkt. Der Aktienanteil des Fonds lag bei nur 15 Prozent. Dlugosch setzt seit längerem vorwiegend auf defensive Branchen und meidet den Finanzsektor: Die größten ­Aktienpositionen sind Konzerne aus dem Pharma- und Gesundheitsbereich, wie die Schweizer Novartis und das US-Unternehmen Johnson & Johnson.

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