Geld anlegen mit Finanztest: Das Pantoffel-Portfolio – bequem und krisen­fest

Die einfachste Variante besteht aus zwei Fonds, einem Aktien-ETF auf den Welt­aktien­index und einem Renten-ETF auf einen Euro-Staats­anleihen­index oder wahl­weise Tages­geld. Grund­sätzlich empfehlen wir lang­fristig orientierten Anlegern eine 50–50-Mischung: die eine Hälfte des Geldes geht in Aktienfonds, die andere in den Zins­baustein. Wenn Sie besonders vorsichtig sind, können Sie auch 75 Prozent Ihres anzu­legenden Vermögens in Zins­anlagen stecken. Wollen Sie mehr riskieren, um mehr Rendite raus­zuholen, packen Sie dagegen den größeren Teil Ihres Geldes in den Aktienfonds.

Sie können das Basis-Pantoffel-Portfolio leicht variieren, indem Sie statt eines ETF auf den MSCI World einen ETF auf den MSCI All Country World wählen. Dann investieren Sie auch in Schwellenländer. Sieben Pantoffel-Ideen finden Sie in unserem Test Geldanlage für Bequeme: Das Pantoffel-Portfolio.

Ihr Pantoffel-Portfolio ist für den lang­fristigen Vermögens­aufbau gedacht. Geld, das Sie nicht kurz­fristig brauchen, können Sie dort anlegen. Achten Sie darauf, einen Teil Ihres Geldes kurz­fristig verfügbar zu haben, um für unvor­hersehbare Ausgaben gewappnet zu sein.

Planen Sie mit einer Anlagedauer von mindestens sieben, besser zehn Jahren. Mit den Aktienfonds investieren Sie in volatile Märkte und können zwischen­zeitlich auch deutlich ins Minus geraten. Auf lange Sicht bieten Aktienfonds allerdings bessere Rendite-Chancen als sichere Geld­anlagen.

Das kommt auf Ihre Bank an. Bei Onlineanbietern lohnt sich ein Pantoffel-Portfolio ab 10 000 Euro, bei Anbietern mit geringen Pauschal­gebühren wie Flatex oder Onvista schon ab 5 000 Euro. Bei Filial­banken sollten Sie mindestens 20 000 anlagen – wegen der höheren Mindest­gebühren. Die müssen Sie besonders bei Umschichtungen beachten, dabei geht es um kleinere Beträge als beim Erst­kauf.

Ja. Sparpläne auf ETF gibt es in der Regel ab 50 Euro. Teilen Sie Ihre Sparsumme entsprechend der gewünschten Portfolio-Gewichtung auf, zum Beispiel 50 Prozent in Aktien- und 50 Prozent in Tages­geld oder Rentenfonds. Dann schließen Sie einen Sparplan auf einen Aktien-ETF ab und einen auf einen Anleihen-ETF. Oder Sie richten einen Dauer­auftrag auf Ihr Tages­geld­konto ein. Achten Sie darauf, dass Sie eine güns­tige Bank finden, die gute Sparplan­konditionen und möglichst auch ein kostenloses Wert­papierdepot bietet. Mehr dazu in unserem Test ETF-Sparplan: Aus monatlichen Raten ein kleines Vermögen machen.

Sie sollten beides kombinieren. Das hat Vorteile, wenn Ihr Depot aus dem Gleichgewicht gerät und die Aufteilung zwischen Aktien und Tages­geld nicht mehr stimmt. Bei der Einmal­anlage müssten Sie extra umschichten, was Geld kostet. Mit einem zusätzlichen Sparplan können Sie einfach die monatlichen Raten umlenken, um die Balance wieder­herzu­stellen.

Sie sollten das Depot ungefähr einmal im Jahr kontrollieren. Tatsäch­lich umschichten müssen Sie aber nur, wenn die Fonds um mehr als 10 Prozent­punkte von ihrer anfäng­lichen Gewichtung abweichen. Es kann sein, dass das jahre­lang nicht passiert. Sollte sich an den Märkten viel getan haben – nach einem Crash oder bei neuen Höchst­ständen – sollten Sie Ihr Depot sicher­heits­halber auch zwischen­durch einmal kontrollieren. Unser Rechner hilft Ihnen dabei: Pantoffel-Sparplan und Einmalanlage: Stimmt die Mischung noch?

Vorsicht, es geht um 20 Prozent, aber um 10 Prozent­punkte. Beispiel: Sie ­haben ein Depot mit 50:50-Aufteilung. Umschichten sollten Sie bisher, wenn der Aktien­anteil 20 Prozent abweicht und 60 oder 40 Prozent ausmacht. Nun sagen wir, die Abweichung soll nicht mehr als 10 Prozent­punkte ­betragen. Das ergibt wieder 60 und
40 Prozent. Bei anderen Depot­mischungen gibt es Abweichungen, aber es rechnet sich mit Prozent­punkten leichter. Ein defensives ­Depot mit 25 Prozent Aktien muss umge­schichtet werden, wenn ihr Anteil 15 oder 35 Prozent beträgt.

Nein, die Stiftung Warentest verkauft keine Fonds. Wir helfen Ihnen aber dabei zu entscheiden, welche Fonds Sie wie und wo am besten kaufen. Die Stiftung Warentest hat die Idee für das Pantoffel-Portfolio wie eine Art Koch­rezept entwickelt. Das Gericht müssen Sie aber schon selbst zubereiten.

Die Fonds, sogenannte ETF, bekommen Sie bei jeder Bank, sie werden über die Börse gekauft – ähnlich wie Aktien. Entweder Sie sagen Ihrem Berater, welchen Fonds er für Sie kaufen soll und nennen ihm die Kenn­nummer (Isin oder WKN). Oder Sie kaufen selber online. Online ist meist güns­tiger, allerdings wäre es gut, wenn Sie schon ein wenig Erfahrung mit Online­banking oder Wert­papierkäufen hätten. Für Ihren Pantoffel brauchen Sie außerdem ein Depot. Wo Sie ein güns­tiges Depot eröffnen können, können Sie in unserem Depotkostenvergleich nach­lesen.

Da Sie die ETF über die Börse kaufen, hängt es nicht von der Bank ab, ob Sie die Fonds bekommen. Manchmal wollen die Berater vor Ort lieber aktiv gemanagte Fonds verkaufen statt ETF, weil sie an denen mehr verdienen. Dass ein ETF nicht zu bekommen sei, ist aber eine Ausrede. Nur bei ETF-Sparplänen kann es tatsäch­lich so sein, dass Sie diese bei manchen Banken nicht bekommen können.

Für das Pantoffel-Portfolio wählen Sie markt­typische ETF auf den Welt­aktienmarkt, die von uns als „1. Wahl“ einge­stuft werden. Welche Fonds das sind, erfahren Sie mithilfe unseres Produktfinder Fonds. Lassen Sie sich alle Ergeb­nisse anzeigen und filtern Sie diese dann unter „Finanztest-Bewertung“ nach „1. Wahl“.

Sie können prinzipiell jeden dieser Fonds für Ihr Pantoffel-Portfolio wählen, von der Wert­entwick­lung unterscheiden sie sich nicht nennens­wert. Es gibt allerdings Unterschiede zum Beispiel im Hinblick auf die Handel­barkeit, die Art der Index­nach­bildung und die Ertrags­verwendung. Wollen Sie möglichst wenig Aufwand mit der Wieder­anlage von laufenden Erträgen, wählen Sie einen thesaurierenden Fonds. Ist Ihnen wichtig, dass der Fonds tatsäch­lich die gleichen Titel hält wie der Index, nehmen Sie einen physisch replizierenden Fonds. Wenn Ihnen das alles zu kompliziert ist oder Sie sich nicht entscheiden können, dann nehmen Sie einfach irgend­einen: siehe oben.

Falls Sie Angst vor Einbrüchen am Aktienmarkt haben, sollten Sie sich an einem defensiven Pantoffel orientieren. Oder Sie bauen den Aktien­teil über mehrere Monate gestreckt auf. Wir können Ihnen allerdings nicht anhand der vergangenen Kurs­entwick­lung sagen, ob demnächst ein Einbruch kommen wird oder nicht. Mit Kurs­korrekturen und Trend­wechseln müssen Anleger immer rechnen. Prognosen über die Entwick­lung der Märkte gibt die Stiftung Warentest nicht – aber folgenden Rat: Betrachten Sie eine Aktien­anlage immer als eine lang­fristige Geld­anlage.

Einen Sparplan können Sie zu jeder Zeit abschließen.

Wenn es an den Aktienmärkten besser läuft als an den Zins­märkten, erhöht sich auto­matisch der Aktien­anteil in Ihrem Depot. Die Idee hinter den Portfolios ist, anti­zyklisch zu investieren, das heißt: Wenn es gut läuft, kaufen Sie eben nicht zusätzlich nach. Im Gegen­teil: Wenn nach starken Kurs­anstiegen die Aufteilung Ihres Portfolios aus den Fugen geraten ist, sollten Sie den Aktien­anteil verringern. Sonst wird Ihr Risiko immer größer. Sie sollten also eher einen Teil des Geldes, das im Aktienfonds steckt, in den Sicher­heits­baustein umschichten. Unser Rechner hilft Ihnen dabei: Pantoffel-Sparplan und Einmalanlage: Stimmt die Mischung noch?

Rentenfonds investieren in Staats- und Unter­nehmens­anleihen. In den vergangenen Jahren haben viele unserer Leser hohe Kurs­gewinne erzielt, da die Kurse von Rentenfonds steigen, wenn die Zinsen fallen. Wenn die Zinsen jedoch steigen, rutschen Rentenfonds ins Minus. Wie stark und wie lange, hängt davon ab, wie lange und wie stark der Zins­anstieg ist. Lang­fristig orientierte Anleger können auch beim Rentenfonds bleiben. Die von uns empfohlenen Renten-ETF halten Anleihen mit verschiedenen Lauf­zeiten. Auslaufende Anleihen werden regel­mäßig in neue lang­laufende Anleihen umge­tauscht. Sollten die Zinsen steigen, kauft der Fonds nach und nach höher­verzinste Papiere und gleicht so mit der Zeit einge­tretenen Kurs­verluste aus. Lesen Sie dazu auch unseren Beitrag Rentenfonds und Zinswende: Was passiert wenn die Zinsen steigen?

Da viele Anleger Kurs­verluste beim sicheren Teil ihrer Anlage vermeiden wollen, haben wir in aktuellen Berechnungen alle Pantoffel-Varianten mit den Zinsen eines Tages­geld­kontos berechnet. Damit fahren Anleger am besten, wenn die Zinsen tatsäch­lich steigen. Tun sie das nicht oder fallen sogar weiter, wären Rentenfonds die bessere Option. Niemand kann die Zukunft vorher­sagen. Die besten Angebote für Tages­geld und Fest­geld kennen wir aber: Zinsen: Tagesgeld, Festgeld und Sparbriefe.

Beim Rentenfonds­anteil halten wir es für wichtig und sinn­voll, ohne Währungs­risiko zu investieren. Deshalb empfehlen wir Fonds mit Anleihen, die auf Euro lauten. Beim Aktienfonds­anteil ist das anders. Ein Aktienfonds Welt zum Beispiel enthält amerikanische Aktien, das heißt Dollar-Papiere. Steigt der Dollar, gibt es für deutsche Anleger einen Gewinn – sinkt der Dollar-Kurs, sind Verluste die Folge. Anders als Aktien, die einem lang­fristigen Aufwärts­trend folgen, gibt es bei Hartwährungen keinen solch eindeutigen Verlauf. Wer sein Geld länger­fristig in Aktienfonds liegen lässt, braucht daher keine Wechsel­kurs­absicherung. Die Zusammenhänge sind in dem Special Währungs­risiken bei Gold, Fonds, MSCI World ausführ­lich dargestellt. Ein häufiges Miss­verständnis gibt es übrigens hinsicht­lich der Fonds­währung, also jener Währung, in welcher der Fonds notiert. Auch ein Rentenfonds Euro, dessen Anteile in Dollar notieren, kauft Wert­papiere, die auf Euro lauten – was für den hiesigen Anleger kein Währungs­risiko mit sich bringt. Lesen Sie zum Thema „Fonds­währung ist nicht gleich Anlagewährung“ den Beitrag Währung von Fonds: Wo das Währungsrisiko wirklich liegt.

Das war früher so. Jetzt werden ausländische und inländische thesaurierende Fonds gleich behandelt. Das ist das Ergebnis der Investment­steuerreform, die 2018 in Kraft getreten ist. Für Fonds, die nicht ausschütten, müssen Anleger eine so genannte Vorabpauschale besteuern. Sie können das so ähnlich betrachten wie eine Steuer­voraus­zahlung. Wenn Sie den Fonds irgend­wann verkaufen, werden die Vorabpauschalen mit den aufgelaufenen Kurs­gewinnen verrechnet, so dass Sie nicht doppelt besteuert werden.

Tipp: Alle Details zur Investment­steuerreform finden Sie im großen Special zur Fondsbesteuerung.

Der Pantoffel-Portfolio–Strategie folgend, sollten Sie die Erträge wieder in Fonds anlegen. Entweder Ihre Bank bietet dafür ein auto­matisches Verfahren oder Sie machen das selbst. Aus Kostengründen bietet es sich an, Ausschüttungen zunächst auf einem Konto zu sammeln, zum Beispiel auf einem Tages­geld­konto, und dann als größere Summe – etwa einmal im Jahr – wieder anzu­legen. Wer mag, kann dabei auch gleich eventuelle Abweichungen in der Depot­struktur korrigieren.

Ja, das ist möglich. Sie bauen das Portfolio aus zwei Bausteinen auf. Der Rendite-Baustein ist ein Aktienfonds Welt, am besten ein ETF auf den MSCI World, der Sicher­heits­baustein sollte Tagesgeld sein. In diesem Fall raten wir von Rentenfonds Euro ab, weil bei einem Entnahme­plan das Geld ja nicht so lange fest­liegt. Die Mischung – also wie viel Prozent Aktienfonds, wie viel Prozent Zins­anlagen – legen Sie je nach Risikoneigung fest.

Nein, auf keinen Fall. Wenn Sie die Aktienfonds zuerst aufbrauchen, reicht Ihnen Ihr Geld wahr­scheinlich nicht lang. Am längsten kann es halten, wenn Sie zuerst das Tages­geld verbrauchen. Allerdings steigt dann im Laufe der Zeit Ihr Risiko. Ein ungüns­tiger Crash könnte Ihre Zukunfts­pläne in diesem Fall zunichte machen. Am sinn­vollsten ist es daher, wenn Sie bei der Entnahme die ursprüng­liche Mischung beibehalten.

Für einen Teil Ihrer Zins­anlage können Sie auch besser verzinstes Fest­geld nehmen. Haupt­sache, die monatlichen Auszahlungen können fließen.

Die 257 Euro gelten nur am Anfang, die Summe steigt voraus­sicht­lich. Im Mittel hätte es über die vergangenen 30 Jahre 695 Euro gegeben. Bei unver­zinstem Tages­geld wären es 277 Euro monatlich bis zum Schluss. Rechnen Sie in einem Jahr Ihre Entnahme neu aus.

Wir bleiben dabei: Auch Ältere können häufig über einen längeren Zeitraum investieren und brauchen nicht alles Angesparte zu Renten­beginn. Daher sind auch für sie ­Aktienfonds eine sinn­volle Geld­anlage. ­Sicher­heits­orientierten Sparern raten wir zum defensiven Portfolio mit einer Aktienquote von 25 Prozent. Wer gar keine Aktien mag, kann für eine Zusatz­rente auch eine Renten­versicherung gegen Einmalbeitrag abschließen. Sie zahlt ein Leben lang, Auszahlungen und Renditen sind aber gering.

Das geht, ist oft auch billiger. Wer sich drei ­Monats­raten auf einen Schlag aus­zahlen lässt, braucht gar nicht ­unbe­dingt ­einen Entnahme­plan, sondern kann die Verkaufs­order über die ­Börse ­platzieren. Die Methode empfiehlt sich zum Beispiel für Anleger, die Ihre Bank nicht wechseln wollen.

Das kommt auf Ihre Bedürf­nisse an. Mit einem Pantoffel-Auszahl­plan sind Sie flexibler. Sie können die Rest­lauf­zeit anpassen oder zwischen­durch größere Beträge entnehmen, falls Sie etwa Ihre Wohnung barrierefrei umbauen wollen. Je nachdem, für welches Pantoffel-Portfolio Sie sich entscheiden, können die anfäng­lichen Renten geringer sein als bei einer Sofortrente – allerdings steigen sie später stärker an. Zwei andere Gründe könnten jedoch für eine Sofortrente sprechen. Erstens: Ihre monatlichen Einnahmen aus gesetzlicher Rente, Betriebs­rente und anderen Quellen reichen nicht aus, um Ausgaben wie Miete und Lebens­mittel­käufe abzu­decken. Zweitens: Sie fürchten, dass Sie, wenn Sie älter sind, Ihr Portfolio nicht mehr selbst verwalten können, und haben auch niemanden, dem Sie das anver­trauen wollen. Sie können allerdings auch später noch eine Sofortrente abschließen.

Sie können die monatlichen Auszahlungen deckeln und zum Beispiel immer nur in Höhe der Inflations­rate steigern. Dann sollte am Ende der ursprüng­lich geplanten Lauf­zeit noch genug Geld übrig sein, um die Auszahlungs­phase zu verlängern.

Als Pantoffel-Anleger wollen Sie es ja einfach haben, deswegen raten wir Ihnen zu jeweils einem Fonds für den Aktien­teil und einem Fonds für den Renten­teil – beziehungs­weise Tages­geld. Die wichtigste Risiko­streuung haben Sie damit schon erreicht. Wenn Sie wollen, können Sie natürlich auch mehrere Fonds kaufen. Beachten Sie aber, dass sich Ihre Pantoffeln nicht mehr so bequem anfühlen, wenn Sie mehrere Fonds haben. Sie müssen mehr rechnen, wenn Sie Ihr Depot anpassen wollen, und es kann auch deutlich teurer werden, weil Sie kleinere Beträge handeln.

Wir haben Depot­verläufe für die vergangenen 30 Jahre simuliert. Die 2 Prozent sind der Durch­schnitts­wert aus der Vergangenheit. Zurzeit sind die Zinsen deutlich geringer. Unser Vorschlag funk­tioniert aber auch bei Null­zinsen. Tages­geld dient als Sicher­heits­baustein, nicht als Rendite-Treiber.

Theoretisch ja. Da Sie mit aktiv gemanagten Fonds allerdings viel mehr Arbeit haben als mit ETF, ist es streng genommen kein Pantoffel-Portfolio mehr. Denn die Idee des Pantoffel-Portfolios ist ja, dass es bequem ist und Sie sich die meiste Zeit zurück­lehnen können und nichts zu tun zu brauchen. Beim Pantoffel-Portfolio mit ETF sollten Sie zwar regel­mäßig checken, ob Ihre gewünschte Aufteilung in sichere und riskante Geld­anlagen noch stimmt, aber das war es dann auch schon an Aufwand. Wenn Sie aktiv gemanagte Fonds statt ETF wählen, müssen Sie zudem regel­mäßig kontrollieren und prüfen, ob die Qualität des Managements noch stimmt. Das ist zusätzlicher Aufwand.