Anla­gestrategie: Das Pantoffel-Portfolio von Finanztest

Anpassung nur bei starker Abweichung

Am besten lässt sich der Rechner anhand einer Annahme und zwei Fall­beispielen erklären. Die Annahme: Ein Anleger baut ein ausgewogenes Portfolio und steckt 10 000 Euro hinein – 5 000 Euro in den Aktienfonds, 5 000 in den Rentenfonds oder Tages­geld (im Rechner unter dem Punkt „Zinsen“ eintragen). Nach einiger Zeit sind seine 10 000 Euro auf 13 000 Euro angewachsen.

Fall­beispiel 1: Keine starke Abweichung

Der Aktienfonds­anteil ist nach einiger Zeit auf 7 200 Euro gestiegen, der Rentenfonds­anteil beträgt jetzt 5 800 Euro. Das Mischungs­verhältnis beträgt nun nicht mehr 50:50. Vielmehr beläuft sich der Aktien­anteil nun auf rund 55 Prozent, der Renten­anteil auf 45 Prozent. Die Abweichung gegen­über dem gewünschten Mix von 50:50 beträgt lediglich 10 Prozent – deutlich unter der Toleranz­schwelle von 20 Prozent, weshalb der Anleger nicht nach­justieren muss. Erst wenn der Aktien­anteil auf über 60 Prozent steigen und damit um mehr als 20 Prozent vom gewünschten Gewicht abweichen würde, müsste der Anleger etwas tun.

Tipp: Im Rechner ist die Abweichungs­toleranz mit 20 Prozent voreinge­stellt. Sie können hier aber auch (unter „Schwellen­wert“) individuelle Werte eintragen und schauen, ob ihre persönliche Grenze über­schritten ist.

Fall­beispiel 2: Das Mischungs­verhältnis weicht stark ab

Der Aktienfonds­anteil ist auf 7 900 Euro gestiegen, der Rentenfonds­anteil beträgt 5 100 Euro. Das Mischungs­verhältnis beträgt jetzt rund 61:39. Die Abweichung gegen­über dem gewünschten Mix liegt nun über der Schwelle von 20 Prozent, der Anleger muss die Gewichtungen der Fonds anpassen. Dazu verkauft er Aktienfonds im Wert von 1 400 Euro und kauft dafür Rentenfonds. Nach der Umschichtung liegen je 6 500 Euro im Aktien- und im Rentenfonds. Das Beispiel ist der Einfachheit halber ohne Kosten gerechnet.

Tipp: Der Rechner berück­sichtigt auch prozentuale Trans­aktions­kosten. Filial­banken verlangen für den Kauf von ETF häufig 1 Prozent vom Kurs­wert, entsprechend ist im Rechner ein Wert von 1 Prozent voreinge­stellt. Aufgepasst: Für kleinere Beträge verlangen Banken oft Mindest­gebühren. Sie können den Wert für die Trans­aktions­kosten im Rechner auch individuell verändern.

Rechner vor allem bei Dreier-Portfolio hilf­reich

Der Rechner hilft vor allem auch Anlegern, die sich für den Tiger- oder einen anderen Pantoffel mit drei Bestand­teilen entschieden haben – hier kommt außer den beiden Bestand­teilen Aktienfonds und Rentenfonds noch ein Beimischungs­fonds hinzu. Anders als bei den Zwei-Fonds-Pantoffeln ist manuelles Rechnen hier schwieriger.

Defensives und offensives Portfolio

Beim ausgewogenen 50:50-Pantoffel-Portfolio liegt die Schwelle, bei der nach­justiert werden sollte, bei 20 Prozent. Unsere Berechnungen haben gezeigt, dass beim defensiven und offensiven Portfolio eine Schwelle von 40 Prozent ausreichend ist. Damit muss weniger gehandelt werden, aber das Risiko vergrößert sich dadurch nicht. Wer einen Aktien­anteil von 25 oder 75 Prozent hat, stellt beim Rechner dementsprechend einen Schwellen­wert von 40 Prozent ein.

Eine jähr­liche Kontrolle genügt

Es ist nicht notwendig, sein Pantoffel-Portfolio ständig im Blick zu behalten. Normaler­weise genügt es, einmal jähr­lich zu prüfen, ob das Mischungs­verhältnis noch stimmt. Sind die Nach­richten von den Kapitalmärkten aber entweder besonders euphorisch oder besorgnis­erregend, sollten Anleger auch zwischen­durch mit dem Rechner über­prüfen, ob ihr Portfolio nicht aus dem Gleichgewicht geraten ist.