Apano: Protected IP220 Strategy V: Zwölf Jahre Risiko

Angebot: Bis zum 15. Juni 2005 können Anleger bei Apano Finanzanlagen das Produkt „Protected IP220 Strategy V“ erwerben. Sie kaufen damit eine Nullkuponanleihe und ein Indexzertifikat der US-Investmentbank Merrill Lynch, das Hedgefondsstrategien abbildet. Rück­zahlungstag ist der 30. Juni 2017. Die Mindestanlage beträgt 10 000 Euro. Je nach Anlagesumme ist eine Gebühr (Agio) von 5 oder 6 Prozent fällig. Laut Apano „verfolgt die Protected IP220 Strategy V insgesamt das Ziel, mittel- bis langfristig eine Rendite von durchschnittlich 16 bis 18 Prozent pro Jahr zu erreichen“.

Vorteil: Die Nullkuponanleihe garantiert dem ­Anleger, dass er im Jahr 2017 mindestens sein ­investiertes Geld (nicht aber das Agio) zurückerhält. Ab dem 31. Dezember 2006 ist eine ­vorzeitige Rückgabe der Wertpapiere möglich.

Nachteil: Wer die Wertpapiere vorzeitig zurückgeben will, muss mit einer Gebühr rechnen. Vor allem aber entfällt die Rückzahlungsgarantie für das investierte Geld bei vorzeitigem Ausstieg. Der Prospekt des Indexzertifikats erklärt dessen ­Investitionsstrategie zwar abstrakt, in welche Hedgefonds konkret investiert wird, erfährt der Anleger aber nicht.

Fazit: Zwar ist es nicht ausgeschlossen, mit ­Hedgefondsstrategien 16 bis 18 Prozent pro Jahr oder mehr zu erwirtschaften, auf Dauer ist es aber nicht wahrscheinlich. Die bisherigen Tranchen der „Protected IP220 Strategy“-Reihe haben bisher nur einstellige Renditen oder Verluste gebracht. 5 Prozent Agio auf den Teil des Geldes, der in die Nullkuponanleihe fließt, ist außerdem sehr teuer. Wir halten die „Protected IP220 Strategy V“ daher für keine gute Anlage.