20.04.2004

Anlegen mit Aktien: Mit dem Bullen auf du und du

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Die Aktiengesellschaft in Zahlen

Bei der Interpretation der Bilanz und der Einschätzung der künftigen Ertragslage helfen dem Anleger Kennzahlen. Ein Vergleich dieser Zahlen ist jeweils nur innerhalb einer Branche sinnvoll. Einige Kennzahlen wie zum Beispiel das Kurs-Gewinn-Verhältnis gibt es auch als geschätzte Größen, die eine Aussage über die künftige Entwicklung treffen sollen.
Kennzahl	Beschreibung
Liquidität 1. Grades	Formel: flüssige Mittel geteilt durch kurzfristige Verbindlichkeiten x 100 Gibt an, ob das Unternehmen in der Lage ist, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, insbesondere, ob es Schulden, die kurzfristig fällig sind, wie Kontokorrentkredite oder Rechnungen von Lieferanten, bezahlen kann.
Verschuldungsgrad	Formel: Fremdkapital geteilt durch Eigenkapital x 100 Je größer die Schulden eines Unternehmens sind, desto abhängiger ist es von seinen Gläubigern. Das ist besonders dann von Nachteil, wenn es sich dabei überwiegend um Banken handelt, die anders als beispielsweise Anleihegläubiger Kredite kündigen können.
Eigenkapitalquote	Formel: Eigenkapital geteilt durch Gesamtkapital x 100 Ein Unternehmen mit einem hohen Eigenkapitalanteil kann auch Krisen überstehen. Zwischenzeitliche Verluste kann es aus eigener Tasche ausgleichen.
Buchwert	Formel: Anlagevermögen plus Umlaufvermögen minus Schulden. Stellt die Substanz des Unternehmens dar.
Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV)	Formel: Börsenkurs geteilt durch Buchwert pro Aktie Bei normalem Börsenverlauf sollte ein KBV von 1 nicht unterschritten werden. Als Kennzahl für die künftige Kursentwicklung wenig geeignet.
Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)	Formel: Börsenkurs geteilt durch Umsatz pro Aktie Je höher das KUV, desto schlechter. Das KUV ist eines der wenigen Kriterien, das sich für Unternehmen in jeglicher finanzieller Verfassung anwenden lässt.
Ebit	Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Earnings before Interest and Taxes) Bezeichnet das Betriebsergebnis. Anleger erkennen daran, wie gut ein Unternehmen in seinem Kerngeschäft gewirtschaftet hat.
Ebitda	Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation) Ermöglicht den Vergleich verschiedener Gesellschaften, die nach unterschiedlichen Regeln bilanzieren.
Jahresüberschuss	Der Jahresüberschuss oder -fehlbetrag ist das Endergebnis aus der Gewinn-und-Verlust-Rechnung. Er fließt in die Berechnung des KGV ein.
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)	Formel: Börsenkurs geteilt durch Gewinn pro Aktie Kauf lohnt sich bei vergleichsweise niedrigen KGVs. Unternehmen aus Wachstumsbranchen vertragen höhere KGVs als Versorger oder Konsumgüterhersteller.
Price/Earnings-to-Growth-Ratio (PEG)	Formel: KGV geteilt durch Gewinnwachstum Wichtig vor allem zur Beurteilung wachstumsstarker Unternehmen.
Cashflow	Jahresüberschuss plus Abschreibungen plus Verlustvortrag aus dem Vorjahr (minus Gewinnvortrag) plus Zuführung in die Rücklagen (minus Auflösung der Rücklagen). Gibt noch besser als der Jahresüberschuss die Ertragsstärke der Firma an.
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV, KCF)	Formel: Börsenkurs geteilt durch Cashflow pro Aktie Funktioniert ähnlich wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis.

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